良品铺子亏损持续扩大。
4月21日晚，休闲食品品牌良品铺子（603719）发布2025年年报，公司实现营业收入54.86亿元，同比下降23.38%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为54.29亿元，同比下降23.59%。利润方面，归属于上市公司股东的亏损为1.48亿元，2024年亏损4610万元，连续两年亏损。
良品铺子在财报中表示，营收下降主要系公司2025年持续对产品进行优化和调整，部分产品的售价下调，且公司2025年持续优化门店结构，主动淘汰低效门店，店数下降，同时受到平台流量下滑的影响，线上营收下降，导致整体营收下滑。良品铺子净利润下降一方面是销售收入和毛利率下降导致，另一方面是该公司2025年利息收入及理财收益较上年有所下降，且公司收到的政府补助较上年有所下降。
2025年良品铺子的毛利率为24.78%，相较2024年减少1.28个百分点，主要是因良品铺子持续对产品进行优化和调整，部分产品的售价下调及产品结构的调整。
从不同产品表现来看，良品铺子坚果炒货、果干果脯等均同比下降，例如，占据总营收两成的肉类零食营业收入为11.40亿元，同比下降11.97%；坚果炒货营业收入为9.25亿元，同比下降18.70%；果干果脯营业收入同比下降40.64%至3.72亿元；素食山珍营业收入为2.99亿元，同比下降27.58%；糖果糕点营业收入为9.76亿元，同比下降35.43%；其他营业收入为17.16亿元，同比下降19.05%。上述产品的毛利率除肉类零售增加外，其他产品毛利率均有不同程度的下滑。
从不同区域表现来看，良品铺子各区域收入均呈下降趋势。其中，华中地区实现营业收入15.70亿元，占总收入比重最高，但同比下滑15.87%；华东地区收入为3.10亿元，同比下降38.95%，降幅最大；西南地区收入为3.87亿元，同比下降32.92%；华南地区收入为3.51亿元，同比下降27.01%；华北和西北地区合计收入为1.01亿元，同比下降36.21%。
各地区毛利率均保持在22%以上，其中华东地区毛利率最高，达28.60%，但同比减少2.76个百分点；华中地区毛利率为25.61%，同比下降2.50个百分点。
从不同销售模式的表现来看，良品铺子的电子商务业务营业收入21.68亿元，占主营业务收入比重近四成，虽营业收入同比下降26.05%，但成本降幅更大，推动毛利率同比提升1.52个百分点。加盟业务营业收入13.59亿元，同比下降27.47%；直营零售业务营业收入13.61亿元，同比下降20.76%，但该模式的毛利率达40.38%；团购业务营业收入5.41亿元，收入同比下降7.04%。
截至2025年末，良品铺子共有门店2107家，其中直营门店684家，加盟门店1423家。报告期内，良品铺子新增直营门店68家，加盟门店230家，合计新增门店298家；同时，良品铺子关闭直营门店417家，加盟门店478家，合计闭店719家。
良品铺子同时披露，拟向全体股东每10股派发现金股利2.49元（含税），不送红股，不进行资本公积金转增股本。截至2025年12月31日，公司总股本4亿基数计算，本次将派发现金红利9984万元（含税）。
另值得关注的是，良品铺子在4月16日发布关于控股股东、实际控制人收到执行通知书的公告。公告指出，良品铺子接到控股股东宁波汉意创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“宁波汉意”）通知，因控股股东宁波汉意及实际控制人杨红春、杨银芬、张国强等与中信银行股份有限公司武汉分行（以下简称“中信银行”）公证债权文书一案，武汉市东西湖区人民法院向宁波汉意、杨红春、杨银芬、张国强等分别出具了执行通知书。
据悉，2023年7月，宁波汉意向中信银行申请贷款4,500万元，质押良品铺子股份570万股，后于2024年6月20日、2024年8月2日分别补充质押110万股、120万股，累计质押800万股，该笔债务于2025年1月到期。截至目前，该笔贷款本金余额为3500万元。因前述债务逾期问题，中信银行日前依照相关程序向法院申请执行。
良品铺子表示，根据上述执行通知书内容，宁波汉意持有的被质押的部分良品铺子股份存在被强制执行的可能，强制执行可能导致宁波汉意持有公司权益发生变化，公司将持续关注本次事项进展并及时履行信息披露义务。此外，公司与控股股东宁波汉意是相互独立的主体，目前上述事项未对公司的日常经营管理产生直接重大影响，公司生产经营正常，各项业务均仍在有序进行中。
据大智慧VIP，截至记者发稿，良品铺子跌2.68%，报10.15元/股。
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